主题投资措施论-精华四篇开云体育

1/5 最具A股特色的投资措施

A股又回到了传统的“炒小炒新炒垃圾炒题材”的状况，诚然有一定的监管宽松原因，但这一状况也需要一定的宏不雅条目。

“弱现实，强预期”的氛围中，最容易出现主题炒作行情，弱现实会导致机构白马票事迹着落，新增资金不肯意流入，强预期又提高了风险偏好，资金躲避机构票，猛炒题材。

另外，“宽货币+信用收缩后期”的状况，也可能出现主题炒作行情，宽货币下，闲钱多，流动性强；信用收缩代表实体经济的风险偏好低，处于去杠杆的状况，后难题产业契机，资金也会往题材的所在去寻找契机。

题材炒作是A股最有特色的投资欣喜，推行上是传统的趋势来回的蔓延，诚然好意思股也有，比如“游戏驿站”的逼空炒作，但总体上远不如A股这样主流。

传统的趋势来回表面，强调个股走出冲破趋势后再介入，但当今的股市早已不是利弗莫尔期间，A股就像一个巨大的舞台，每天都有一堆主题驱动的强势股竞相表示，争夺眼球和场内资金，成效蛊卦更多存眷者，取得增量资金鼓吹高涨，变成共鸣，再争夺更多买盘，竞争失败者反被卖出。

A股每分每秒都在演出这样的PK，冲破太多，资金太少，大部分冲破形态都辛劳趋势演绎才略，导致投资者止损频率过高。

是以当今的趋势来回者，还需要有题材识别才略，在诸多高涨的题材中，展望出能握续取得存眷、走强的“最终赢家”。

从趋势来回到主题炒作，这个最具A股特色的投资措施，一直难题系统性的研究，大多半靠投资者自我认识。我这两年从步履金融学的角度，写了一系列的“题材炒作”的著作，今天筛选出了这个系列到目下为止最蹙迫的4篇，包含了题材炒作的四个最蹙迫的问题：

1、什么样的题材容易变成阛阓共鸣？

2、如何预判主题行情的大小？

3、主题投资区别于价值投资的措施？

4、如何一语气主题投资中的散户步履？

每一条后头都附了原文相连，但愿有志于投身主题行业的读者有所收货。

2/5 什么样的题材容易变成阛阓共鸣？

第一个问题：什么是主题？

主题是对复杂的投资对象的简化，是一种大脑的“模式化识别”的机制：靠近一个王人备生分的信息，咱们不是一个个信息点去永别一语气，而是先进行模式识别，快速索取这些信息的环节特征，变周详体印象后，归类为已有的模式，从而加快证据敏锐性和高效性。

是以A股简直扫数能发动一轮大行情的主题，都源于历史上依然出现过的一个十分红功的、给阛阓留住了深远印象的主题模式，其原因在于大部分投资者的两个民风：

民风一：在我方以前赚过大钱的行业中寻找契机

民风二：真谛越繁密、逻辑越粗略，越容易产生行为，仓位上得也越快

当某一个题材稳妥大部分东谈主的上述两个认识民风，并变成阛阓共鸣时，就成为主题，是以预判主题行情其实是在预判一件事：什么样的主题能变成共鸣？

有一句，傻X的共鸣亦然共鸣，这句话并不准确，应该说，扫数的共鸣都是傻X的共鸣，专科东谈主士很难变成共鸣。

投资者想要作念好主题行情，基本上即是三件事：

第一、模式追念，这是最基础的使命，你需要研究A股近20年历史上，让大部分东谈主赢利的行情的投资逻辑，将其追念成模式，越近越蹙迫。

第二、模式快速识别：把每天看到的新逻辑一谈列出来，把我方放在一个宽泛投资者的角度，以大师的眼神分析这些逻辑的后劲：

1、是否坐窝能预想往常的那些大行情？

2、是否鼓胀粗略？

3、后续是否有鼓胀多的催化剂？

第三、反馈调度：当阛阓和你的展望不同，一定有你忽略的东西，你需要倾听阛阓反馈，调度你对主题的预期，包括时刻、鸿沟、节拍。

什么样的题材容易变成共鸣？以上为中枢内容，戳此温习全文及更多案例：《什么样的主题更容易变成阛阓共鸣？》

3/5 如何预判主题行情的大小？

扫数的追念都带有“后视镜效应”，果然的阛阓充满了或然性，成效的主题行情都是一步步走出来的，一个成效的主题频频需要——

90%的东谈主珍藏到

70%的东谈主大致一语气

50%的东谈主最终战胜

5-50%的东谈主参与

一个主题在表面上具备前述的“共鸣度”后，能否成为行情，还需要寰宇时利东谈主和的测验，我追念为“过四关”：

第一关：投资者珍藏到了吗？

大部分主题都是由一个高存眷度、高传播率的事件激发的，外交媒体期间的传播是建筑在“掀开、转发、点赞”等一系列的外交当作之上，这些当作只取决于话题自己的传播力。

第二关：投资者能一语气吗？

投资的一语气，是“可解说性”，跟学习中的“一语气”是两回事，“可解说性”是让一些生分的欣喜合理化，快速填补投资者对寰球运行机制的证据空白。

“可解说性”的门槛，比信得过的“一语气”低多了，一语气的门槛越低，行情潜在参与者越多，越容易激发大行情。

比如贪心论，圆善提供了咱们的大脑所需的一些“把柄”，在主题行情中，最不缺的即是形描写色的贪心论。粗略凶残、容易一语气的贪心论比科学复杂的解说更能变成阛阓共鸣。

第三关：投资者信吗？

主题投资的“信”，不是战胜，而是“信仰”。战胜是对某些欣喜的合一语气释，而“信仰”是一种信念系统，不能证伪，具有某些上流的真谛。

但东谈主类高于动物之处在于瞎想力，为了赢利，东谈主类就有一系列的措施让我方战胜一个当今还不存在的东西，即是找到“主张和真谛”。

这即是所谓“唯其失实，是以信仰”。

前三关推行上是对“傻X共鸣度”的细化，但第四关则决定了参考的到底是5%照旧50%，决定了行情的大小与延续度。

第四关：投资者会接受行为吗？

大部散播户投资者的行为，受情谊按捺，有些票放在自选里看了一年，即是下不了手，而有些票，刚认识十分钟就发生研究。

事实上，散户仅仅情谊化，并不傻，研究的时刻越长，越以为哪儿哪儿都是问题，信得过的主题投资的标的，都是要尽可能让散户处于遒劲的“现实歪曲力场”中，丧失想考的才略。

能否让散户买入的“临门一脚”，频频取决于以下身分：

1、牵记效应

2、赢利效应

3、锚定效应

4、握续发酵

扫数的主题都源于现实，但又具有遒劲的“现实歪曲力”，当业余投资者在萧索中“看到”绿洲，但在专科投资者来看，这不外是横店的配景。

如何判断题材的“傻X共鸣度”，以上为中枢内容，戳此温习全文：《歪曲现实，制造幻境：一个成效的主题行情是这样真金不怕火成的》，文中还有案例解析。

4/5 主题投资区别于价值投资的措施？

第三篇著作从另一个视角，与价值投资进行对比，去一语气“主题投资”。

我追念这一句话：价值投资是“东谈主找股”，主题投资是“股找东谈主”，具体而言，有以下的不同：

为什么说价值投资是“东谈主找股”呢？在A股的几千只股票中，信得过有长线投资价值的不越过10%。其中估值合理的，不越过5%，研究到一般东谈主的才略圈，临了连1%都不到。

是以，价值投资的“东谈主找股”是批判性想维，即是一个陆续淘汰、陆续削弱研究对象的经过，这个经过中你必须有鼓胀的感性，以致要抱着“有罪推定”的想维方式去贴标签。

违犯，主题投老实质上是一个筹码发愤的游戏，你买入一只股票，并不是看到它有价值，而是你战胜将来会有东谈主以更高的价钱买走，而你的信心起首于当代社会高速信拒却换。

那些卓绝稳妥主题投资的标的，与其说是你在几千只股票中找到了它，不如说是它找到了你——当你在主题龙头上赚到钱，应该一语气，并不是你有才略去挖掘这样一只股票，而是因为这只股票自己就具备了被大师发现的后劲。

是以你根柢不需要选股，选也选不出来，而是等“它来找你”的时候，锐利地识别出它的传播量级。

作念主题投资，应该去研究社会学中的传播轨则，本文要点阐发了：

1、象征感：主题投资阶段的龙头，都具有高度提纯且惟一的传播象征。

2、快想考：下意志、直观反映、快速有策动。

以上为中枢内容，更具体的阐发及案例，戳此温习全文：《价值投资是“东谈主找股”，主题投资是“股找东谈主”》。

5/5 如何一语气主题投资中的散户步履？

主题投资是“击饱读传花”的游戏，赚其他东谈主的钱，是以对“敌手盘”的研究至关蹙迫，这一篇著作分析的是参与炒作的散户是如何被收割的。

主题投资就像一个散户在大街上走路，忽然看到一群东谈主围不雅有东谈主摆摊卖货，卖家不断地与围不雅者互动，他悄然无息就看入了戏，临了自然而然地买了一堆我方用不上的东西。这时才知谈，那些围不雅者好多都是早就埋伏好的“猎手”。

散户对题材的参与，不错分为“围不雅、参与和千里浸”等一系列陆续升级的经过。

第一阶段：围不雅

好的主题老是从“围不雅欣喜”运转。比如直播带货，即是一个相等有“围不雅感”的方法，诚然那些东西那里都能买到，但产生围不雅效应的直播商品，领先要有容易一语气的“高价值感”，让散户以为“不参与就错过一个亿”。违犯，若是今天出现了一个新事件、新技巧、新址品，但晚上寰球都莫得趣味趣味磋议，那这个主题从一运转就失去了成为主题投资的经历。

当代社会的传播环境是一个无极的系统，按照轨则和训戒打造的话题老是石千里大海，信得过火爆的都是不测之中击中大师共鸣，是以一定要尊重阛阓的遴荐，奢睿东谈主看一眼，笨蛋看到晚，一个主题唯有产生了散户“围不雅欣喜”，异日才有容易割的“敌手盘”。

第二阶段：参与

投资毕竟不是快消品，大部分投资者都是严慎的——至少一运转是如斯，好的题材一定不错逐步提高散户参与度，主要有两个所在：

第一是纯属感。纯属感不错排除投资者的防卫，往常一两年依然被炒作过的，有好多东谈主获利的主题，从一运转就裁减了小仓位参与的难度。

第二是大师性。越是粗略易懂的宗旨，潜在参与者越多，与围不雅感始终如一。

第三阶段：正反馈

散户不会一运转就梭哈，而是先进入一部分，有赢利效应后再加仓，是以散户从尝试性参与到全身心千里浸，中间需要有一个正反馈的经过。

第四阶段：助推

若是一个主题相等有后劲，大游资不错用径直打板的方式去快速激活题材，激活投资者的快想维，让受众在悄然无息中参与进来。

第五阶段：千里浸

主题行情的最高田地即是游戏般的千里浸感，投资者把主题的寰球当成现实的寰球，健忘股价已被炒高的危急，不肯卖出，让散户参与筹码的锁定。

大部分题材炒作都是到这里为止，饱读声住手，散户最终买单，但少数题材还有第六阶段——

第六阶段：价值现实

信得过赢利的主题标的需要在行情的临了阶段会演变为近似2021-22年的新动力那样的产业趋势，或者成为长期无法证伪的共鸣，需要稳妥以下两个特色之一：

1、被赋予价值感，找到价值投资的接盘者

2、现实产业演变出信得过的产业趋势

以上为题材炒作中的散户方法研究，更具体的阐发及案例，戳此温习全文：《主题投资的空间怎么看？传播量级飞跃的三大环节时刻》。

首发于“想想钢印（ID：sxgy9999）”微信公众号开云体育，文书价值投资的理念和措施。